公用事業類股 動能強

公用事業類股在2022年展現防禦價值與投資韌性，法人指出，水電瓦斯等公用事業除在行情震盪階段展現防禦價值，同時也具備長期現金流與收益穩定的特性，目前機構法人對2023年的景氣動向保守看待，公用事業股仍可望受惠於多樣題材，挹注成長動能。

2022年金融市場因烏俄戰爭、能源供需、各國抗疫、升息等政策影響，全球高通膨現象不斷升溫，不過，在基礎建設等公用事業領域中，全球訂價政策通常都會有跟隨物價變動的彈性，相關產業受到的通膨上漲衝擊壓力較小，基金的操作配置，宜更加留意較不受到通膨影響獲利的產業。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映分析，像是用戶基礎穩定、需求維持成長的能源輸配送公司，較具長期穩健的投資價值；另外，包括美國基建及降低通膨法案、歐洲能源安全及能源轉型政策等關聯產業；傳統公用事業基建持續拉升推動淨零投入成本等產業，這些都是近期相對不受到經濟趨緩與通膨壓抑獲利的看好標的。

展望2023年，各國政府為扭轉傳統能源使用高碳排的情形，致力投入公用事業轉型建設，如太陽能、智慧電網、儲能裝置等新建設，此外，還有針對傳統鐵公基等運輸產業的電力、能源使用效率改善設施等，目標在實現淨零碳排的未來世界，也因此更有助於產業轉型與投資動能的持續提升等。

富蘭克林美盛基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，由於基礎建設提供經濟活動中的必要服務，受監管資產基礎規模（RAB）穩健成長將帶動未來獲利、股利和現金流量成長且可預測性高，再加上公司能把通膨與利率轉嫁給終端消費者，獲利維持穩定，有望展現韌性。現階段看好基礎建設三大主題，包括脫碳趨勢、全球經濟分裂如：供應鏈重組和在地化生產帶動新的貿易路線和基礎建設需求，以及5G演進所帶來的優勢。