全球市場觀測站／陸股解封題材熱炒

上周全球股市震盪整理，美國聯準會會議紀錄顯示鷹派態度持續，2023年降息機率渺茫，加上就業數據持續強勁，引發市場對央行鷹派立場的擔憂。成熟股市以歐股表現較佳，新興股市漲跌互見，陸港股市表現突出。

野村投信表示，目前美國就業市場仍然不錯，消費需求也未見明顯下跌，經濟下行的幅度與持續時間仍難以判斷，這段期間投資氣氛容易隨消息面起伏，股市也較為波動。投資人應將眼光放遠，因為目前市場普遍認為2024年經濟可望回升，而股市通常會領先反應景氣的變化。因此宜採取逐步逢低進場方式，選擇符合主流趨勢且體質相對健全標的。

近期大中華市場受到注目，隨中國大陸動態清零政策轉向至全面開放，雖然內需會經歷陣痛期，但今年經濟可望自谷底復甦，消費將再度成為引領GDP成長的重要動能，大陸高端財富人口在疫情期間財富未明顯受到衝擊，但這兩年受疫情影響累積超額儲蓄，另外，目前受到失業影響的消費人口，也將在解封後重新返回工作。

相對於2022年預估僅成長1%至2%的零售消費，2023年將是高成長的一年。評價面位於歷史低檔區間的陸股，也可望在經濟重啟動能下重回上升軌道，並吸引更多資金流入。

債市方面，由於美國10年期公債殖利率回落，信用債普遍呈反彈走勢，其中以亞洲非投資等級債表現最佳，主要受惠於大陸經濟解封，可望激勵消費成長的帶動。美國升息已近尾聲，相較走勢較波動的股市，信用債券在2022年因升息而拉回整理後，目前價格處於合理水準，殖利率與利差也都具吸引力，適合做為投組的核心資產，建議先以波動度較低的投資級公司債為主，低接美國、亞洲的非投資級債券。

野村投信指出，美股即將進入財報季，企業第4季表現若不如預期或對前景轉趨保守，可能造成市場動盪，品質良好的企業也不免受影響而拉回，屆時將是不錯的進場時機。