全球市場觀測站／巴西股漲 伺機布局

上周全球股市漲跌互見，成熟市場受到投資人擔憂美國聯準會鷹派立場將拉長的影響，呈現震盪整理走勢，新興市場則以拉美表現最佳。債市走勢轉趨震盪，亞洲債市表現較佳。

野村投信表示，上周美國公布的經濟數據表現不錯，12月消費者信心指數為108.3，遠高於預期的101及上修後前值101.4，初領失業救濟金人數為21.6萬人，優於預期的22.2萬人，第3季GDP終值上修至3.2%，市場擔憂聯準會鷹派立場持續更久，股市呈現震盪整理。不過，11月核心個人消費支出（PCE）4.7%，美國通膨向下趨勢不變，聯準會升息逐漸進入尾聲，通膨對股市的影響可望逐漸淡化。

上周拉丁美洲股市表現佳，其中巴西股市表現亮眼。野村投信指出，全球經濟放緩，削弱原物料相關需求影響，使近期原物料價格震盪；而巴西內需消費表現相對穩健，選後政治風險已大致消弭，預期國內經濟表現相對穩定；此外，股市從評價面來看仍處於相對低點，巴西股市表現可期，可納入投資組合作為衛星資產。

上周債市轉趨震盪，日本央行上周二宣布調整殖利率曲線控制，讓市場意外，擔心可能將衝擊已降溫的經濟，美公債殖利率受此消息影響大幅走高，進而影響信用債券走勢。不過，債市在上周四逐漸恢復平靜。由於通膨減緩、升息近尾聲，加上今年債市大幅回檔，使價格面具吸引力，仍是相對看好債市表現。

野村投信指出，觀察近期日本10年期公債殖利率變化，殖利率今年以來大幅走升，顯示市場早有預期未來央行政策將做出調整，只是時間點出乎市場意料。預估市場對聯準會在2023年停止升息或開始降息的預期增強，將導致美元持續修正，此次決策是日本央行政策轉向第一步，因此2023年日圓將進一步升值。

本周西方國家處於耶誕與新年假期，根據經驗，此時交投較清淡，預計股市仍以整理格局為主，債市則有望持續吸引中長線資金進駐。