股票型資產 資金回流

美國11月CPI通膨超預期下滑，資金有回流股票資產趨勢。根據彭博資訊，過去一周整體股票型ETF資金淨流入516.18億美元，主要淨流入美國383.91億美元、淨流入全球66.82億美元、淨流入新興市場與中國大陸各19.2億、16.94億美元，日本也獲2.13億美元淨流入。

富蘭克林證券投顧表示，美歐央行持續釋出較為鷹派的政策態度，表態2023年將維持緊縮性政策直至證據顯示物價將恢復穩定，而緊縮政策也讓未來一年經濟衰退與企業獲利下修風險升高，而中國大陸近期快速鬆綁防疫限制後疫情顯著增溫也將影響投資信心，增添風險性資產波動，預期「債優於股」將成為年底至2023年第1季的投資主旋律。

因應市場多變環境，富蘭克林證券投顧建議，以採取靈活配置的美國價值平衡型基金為核心，而因應通膨放緩、聯準會升息接近尾聲及景氣下行風險，將開啟債市多頭行情，投資人可依照個人風險屬性增持適合的債券型基金。

聯準會本波升息循環將走得更慢、更久及更高，對經濟和企業獲利衝擊的後座力不容小覷，預期2023年第1季股市將延續震盪測底走勢，建議靠攏於防禦色彩的基礎建設、公用事業產業及美國股利成長型股票基金，並透過長期定期定額策略參與生技及科技產業創新商機。

相較於美歐經濟仍在下坡段，中國大陸經濟有望隨防疫鬆綁而自谷底回升，積極者可留意中國大陸及新興亞股的轉機行情。

群益美國新創亮點基金經理人向思穎指出，在經濟數據方面，美國12月企業活動進一步萎縮，新訂單下滑至兩年半以來最低水平，讓市場擔憂未來全球經濟前景，使避險情緒升溫，不過回顧自1980年以來，美國核心個人消費支出（PCE）年增率高於2%到回落、期間同時升息的環境，共有三次，分別是1987年、2004年、2018年，三次期間美股平均上漲17%，顯示美股後續仍可期待。