特別股抗波動 法人挺

股債市投資波動度高，投資人要保有收益率更具挑戰，法人建議，下半年市場仍有美國升息與高通膨的壓力，建議尋找相對低波動的產品布局，由於特別股具有股息收益，又投資於現金流穩定的優質企業，與各類商品相關性偏低，建議增持特別股收益型基金，增加投資組合穩定性。

富蘭克林華美特別股收益基金經理人余冠廷表示，目前特別股到期殖利率10月底8.61%遠高於10年均值6.03%，評價面具相當吸引力，且基本面並無觀察到違約潮出現的情況，惟市場變數仍存在相當不確定性，因此建議以價值投資角度分批布局為宜。

余冠廷分析，2022下半年經歷三大風險分別為美國鷹派升息、通膨持續飆升和經濟成長衰退，消費力道不如預期，目前看來美國聯準會預計年底將利率向上調升至3.8%目標，但明年上半年仍不排除有一至兩碼的升息空間，市場波動、投資仍以收益為主，建議投資人不妨持續中長期布局特別股收益市場，以掌握核心收益的機會。

柏瑞投信指出，由於美國10月通膨數據回落，顯示通膨壓力有降溫跡象，市場預期Fed將逐步放緩升息步調，激勵近期特別股市場回彈。10月整體特別股淨供給減少，預期2022年新發行市場規模將較去年縮減，可望為特別股提供技術面支撐。

根據Bloomberg統計，2022年以來總升、降評件數分別為80件、34件，被調升信評的件數仍明顯高於被降評的件數。此外，10月整體特別股市場的淨供給略為減少，指數總成分檔數下降到207檔，預期在供給下滑、需求不減下，技術面可望支撐特別股價格。

新光投信認為，從風險報酬看，全球特別股殖利率佳，息收優勢明顯優於其他固定收益資產，加上發行特別股的公司多屬投資等級，美國升息態度轉鷹後，明年繼續維持升息表現，預料在利率上升周期，有利價值股表現，價值股又以特別股占最大宗的金融產業，受惠利率上漲，將帶動金融股利差優勢，有利金融股及其特別股表現，也使明年特別股的股價，仍具潛在上漲動能。