亞洲股債 信心回升

貝萊德昨（1）日舉行2023年全球投資展望線上記者會指出，全球主要經濟體正在重整數十年來的環境，以優化生產成本與效率。投資人對於亞洲股債資產的信心回升，但明年仍要注意利率政策及市場波動。

貝萊德智庫亞太區首席投資策略師龐文博（Ben Powell）指出，美國聯準會（Fed）持續升息，美國聯邦資金利率將升到5%。雖然有些市場人士預估Fed明年下半年會開始降息，但貝萊德認為到明年底之前都不會降息。

龐文博指出，過往 40 年商業與經濟的「黃金時代」已經過去，取而代之的是一個新形態的時代。總體經濟與地緣政治因素的基本面轉變，最明顯的特徵就是供應鏈重組，以及本來由化石燃料產生的能源，轉型風力和太陽能等對環境友善的選項。

去全球化被廣泛視為挑戰，貝萊德正密切觀察，以發現潛在的投資機會。

供應鏈的轉移需要較長的時間，產業基礎的轉變需要巨額支出，預計未來兩、三年會出現大型資本支出周期。

貝萊德安碩亞太區投資策略主管陶伊（Thomas Taw）表示，長期來看，投資人在亞洲投資組合中降低中國大陸資產，轉移到印度及印尼等市場。但短期來看，市場對於陸股的看法更樂觀，預期大陸經濟將重新開放，且股價跌深，短期內對陸股的部位可望從減碼提高到中立。

陶伊表示，數周來，投資人買進大陸大型科技股、南韓及台灣，作為大陸重新開放主題的替代標的。以台股來說，外資在11月買超60億美元，為15年來最高；恒生國企及科技指數的漲幅也遠高於恒生指數。

龐文博表示，大陸政策制定者決定專注於成長，已採取行動緩解今年兩大問題，即防疫政策與房地產市場。市場因前景改善而開始好轉，但基於地緣政治的挑戰，貝萊德依然偏好南亞/東南亞，而不是北亞。

在債券方面，貝萊德偏好短天期債，主要是供給有限及基本面強勁。

貝萊德也看好印度、印尼和中東的投資等級債，但對於大陸的國營企業及非投資等級債看法較謹慎。