摩根喊買美元債、高息股

受聯準會鷹派升息等因素衝擊，第4季以來全球投資市場持續動盪。摩根資產管理表示，預估聯準會基準利率4.5%至5%為合理水平，最快2023年底或2024年初才有機會開始降息，同時對台灣明年經濟看法相對今年保守；在企業獲利大幅下修與較高利率環境下，建議以美元債券與高股息股票優化投資收益。

對於台股，摩根資產管理表示，目前外資等資金動能、產業訂單等面向較不利台股，不過，台股本益比已經跌破10倍，降至9倍，整體而言，台股抱持中性看待，股市通常可領先產業一至二個季度反應。

摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰表示，過去兩個月雖看到美國的CPI年增率有逐漸下滑現象，但當地的核心通膨卻升至40年新高，代表聯準會11月有再度升息3碼可能性提高，將趨使市場資金持續轉向美元資產，也可能會使得企業紛紛縮減資本支出，不排除將進一步下調企業獲利增長預期，進而增加市場波動性。

許長泰補充說，歐洲經濟的衰退已然確定，中國經濟有待提振；現在市場最關切的是美國是否也同步陷入衰退。

從衡量美國是否進入衰退的六大指標中，目前僅勞動市場還處在擴張狀態，其他包括消費者信心、製造業新訂單、ISM非製造業指數與領先經濟指數等指標都明顯轉弱。

許長泰表示，以實質有效匯率來看，當前美元價格已經明顯偏貴，但只要市場對全球經濟出現衰退的預期還在，強勢美元格局便不容易出現反轉。建議投資人配置以美元計價的固定收益資產以掌握核心收益，特別是美國政府公債、投資等級公司債或非投資等級債。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示，現階段多數股票的本益比都已來到15年平均值附近，各類債券的殖利率也明顯處於歷史平均值之上，從中長線來看，應繼續留在市場上。