第4季基金投資趨勢／美國強勢資產 重押60%

安聯投信表示，放眼第4季，總體經濟仍烏雲籠罩，缺乏明確方向，但市場也在反覆消化利空與調整評價。建議投資人以美國強勢資產為主的多重收益成長資產可占60%；純股票基金占20%，聚焦台股及人工智慧（AI）等主題趨勢基金；純債券基金也占20%，美國短年期非投資等級債券及美國債券基金各占一半。

安聯投信海外投資首席許家豪表示，今年來股債表現不盡理想。但現在其實要慢慢去思考開始增加債券部位，最主要是因為利率已來到相對高點，升息因素對債市影響也會來到相對高的位置。若再就景氣角度來看，也會比較有利債市。

配置上，安聯收益成長基金是安聯的旗艦基金，也是國人持有最多的單一基金，目前國人持有金額逾5,466億元，遙遙領先其他基金，一年多來每個月國人都是淨申購。

安聯收益成長基金全都持有美元資產，美國成長股、非投資等級債及可轉換公司債各占三分之一，每個月重新平衡。如果選擇美元穩定月配息級別，今年來年化配息率介於7.24%~9.16%。這檔基金大受歡迎，安聯投信又推出境內版，即安聯收益成長多重資產基金，多了新台幣及人民幣計價類別，到8月底規模已達708億元。

安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶表示，以價值面來看，S&P500指數預期本益比已由年初21.4倍大幅回落。強勁消費力道加上供應鏈問題緩解、原物料價格下跌，可望減緩通貨膨脹壓力，有助支撐企業獲利。

謝佳伶指出，至於可轉債，在高波動環境下將展現追漲抗跌特性。美國非投資等級債券殖利率由去年底4.3%大幅攀升到目前的8.4%，但今、明兩年違約率預期仍低於長期平均。

在純債券資產，安聯美國短年期非投資等級債券基金2019年4月推出，到今年8月底規模為121.3億元。基金以獲取長期收益及較低波動率為訴求，布局產業多元，主要為天然氣運輸、消費商業租賃融資、醫療設施債等。如果選擇新台幣月配息級別，今年來年化配息率介於5.54%~6%。2020年又引進境外版，提供更多選擇。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，近期利差擴大，整體債券收益率上升，預估短期震盪仍將持續，但不至大幅影響發債公司基本面，且市場已多反應美國聯準會（Fed）政策。基金聚焦B-BB級債券，以降低違約機率。

安聯美國收益基金於2020年5月引進，主要布局美國債市，注重波動控管，以獲取長期資本增值及收益。目前投資等級債占46.7%，再來是非投資等級債占29.8%、公債占19%。如果選擇美元穩定月配息級別，今年來年化配息率介於4.86%~5.6%。

許家豪表示，儘管美國通膨降幅低於預期，且美國聯邦基準利率預估上調到4.5%~4.75%，但升息終點應該還是有機會落在明年第1季，加上Fed主席鮑爾也提到明年經濟硬著陸機率提高。以此來看，升息終點前後會是加碼債券的較佳時點。

在純股票部位，安聯AI人工智慧基金可占一成，這檔基金成立於2017年3月，但投資團隊資歷逾19年，布局從創新及變革觀點出發。基金到今年8月底的規模為61.5億美元，近九成在美股，其他則是中國大陸、加拿大、法國等；產業以資訊科技股占57%最多，再來是電信服務股的13.43%、非核心消費股的13.4%。

安聯AI人工智慧基金投資團隊指出，即使經濟數據繼續疲弱，但通常股市會在見到數據改善前幾個月觸底。如果企業擁有優異的商業模式、企業管理能力、顛覆創新產品及服務，將更能完美應對當前環境的逆風。

台股基金已是資產配置的重要部分，安聯投信更是主動式台股基金龍頭，旗下雖只有三檔台股基金，但三檔基金績效都很出色，連年獲得基金獎肯定，備受投資人青睞。到8月底，安聯台灣科技基金規模達202.6億元，安聯台灣大壩基金202.5億元，安聯台灣智慧基金148億元，分別是台股基金第二、三、四名。