Q4投資 鎖定短期債券

通膨、升息與經濟衰退的陰霾揮之不去，美國經濟的衰退風險幅度、美國未來的利率展望以及聯準會（Fed）的貨幣政策、企業獲利前景與現金流將持續影響投資氣氛與市場表現，成最受矚目的三大議題，第4季全球股市仍將區間震盪，台股也以區間整理為主，在利率持續走升下，短期債券宜納入為核心部位。

野村投信昨（27）日舉行第4季投資展望，野村投信投資長周文森指出，第4季市場持續反映經濟步入衰退、企業獲利下修等負面訊息，將以區間震盪格局為主，且可能會因部分數據表現不理想而出現過度反應的情況，屆時就是逢低進場的好時機。

短期內投資策略應採取動態方式，回檔時逢低買進、反彈至高檔後獲利了結；長期投資部位也不能等到Fed升息到高峰後才進場，而是觀察通膨走向並預先布局。

針對台股行情，野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，台股的評價面均已從高峰下跌，本益比的下修幅度比較快，目前約為11倍，是平均值以下負2.5個標準差的水平，雖然股市在現階段的水準有機會出現反彈，但仍需一段時間才會有較大的行情出現。本淨比則受惠於今年較高的股東權益而在較高的水位，且預估明年仍位於高檔，有意進場者可以等到本淨比再低一點。

由於盤勢持續區間震盪，投資聚焦長期趨勢看好且價值面合理標的，低檔進場布局，逐步建立長期投資部位。長期看好的趨勢並未改變，科技部分為半導體、高速運算、AI、伺服器與資料中心等產業；傳產類新能源車、紡織與銀行看好。

就海外投資組合，周文森建議，美國股市仍為核心部位，中國股市近期雖因政策較不明朗而使得投資信心偏弱，但長期仍具成長機會，亞洲則以東南亞較為看好；債市方面，因應利率持續走升，短期債券宜納入為核心部位，高信評、低波動的投資級公司債也是看好的標的；非投資等級債波動較大，但長期投資潛力看好，可逢低適度布局；亞洲債市也出現投資曙光。