布局多重資產 強化保護力

美國8月CPI高於預期，住房指數與租金指數雙雙攀高，使得僵固性通膨維持高檔，加上美國聯準會（Fed）再度升息3碼，且釋出明年將繼續升息的鷹派消息，導致近期全球股債市表現低迷。法人指出，面臨升息與通膨，投資人可布局多重資產基金，強化資產保護力。

富蘭克林證券投顧指出，根據彭博資訊對45位經濟學家調查，今年年底聯邦基金利率區間上緣預估中位數為4%，明年將維持高檔，並在2024年有機會降至3.6%。在基本面存在眾多不確定性下，預期股市仍位處震盪測底階段，建議投資人，可配置美國價值平衡型基金為核心，兼顧多元收益。

凱基未來樂活多重資產基金預定基金經理人李怡勳指出，未來金融市場除了通膨，還有三大潛在風險需留意，包含市場下跌、信用及利率風險。當股價波動加劇時，投資布局可考慮在資產中納入掩護性買權策略，不僅可收取權利金，還可讓收益來源更加多元，實測證明，配置包含掩護性買權，可有效緩解股價下挫，導致資產表現不佳的可能。以2008年金融海嘯期間為例，掩護性買權在指數大跌時，表現不僅抗跌，而且較快收復跌幅。

此外，李怡勳表示，除了公債，不論投資等級債券或非投資等級債券皆存在信用風險，尤其當信用市場有惡化可能時，不妨透過信用違約交換，為債券的信用部位加一層保險，以轉嫁違約風險。

以今年的金融市場表現來說，當殖利率走升時，不論股票或債券皆出現大幅波動，投資布局則可考慮透過債券期貨調整投組存續期間，適時對沖利率上行風險。

而布局衍生性商品，也可讓整體投資資產在對抗潛在市場衝擊之際，持續參與個別標的未來超額報酬機會。