法人：股債均衡配置

全球主要央行積極升息以對抗通膨，市場對美國經濟是否會提早衰退疑慮大增。摩根資產管理表示，美國經濟有放緩趨勢，相較於前幾個季度對市場看法是股優於債，建議投資人第3季應採取股債均衡配置，可從股債各半策略著手。

對於市場注目的美國聯準會升息步調，摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰（Tai Hui）表示，預期7月底將再升息3碼，估計目前到年底有調升1.5%空間，而明年上半年每一季有1到2碼升息空間，將利率推升至4%左右。反映在美元走勢上，預期美元在下半年還是會維持強勢，但是漲幅可能不如上半年，但仍然會對新興市場資產構成壓力，因此投資人資產配置應汰弱留強。

許長泰分析，據摩根大通經濟研究數據顯示，在美、歐、中三大經濟體中，2023年只有中國GDP增長預期會優於2022年，至於對美國與歐元區2023年增長預期較今年初保守。

對於美國經濟的現況當前也是喜憂參半，根據統計，美國製造業新訂單指數面臨較高的衰退風險，消費者信心指數也因為通膨而出現明顯下滑，但非農就業人數與服務業指數並沒有出現衰退跡象，所以儘管領先信貸指數與領先經濟指數出現些微的下滑跡象，但未來仍可持續觀察。

許長泰指出，中國經濟已經出現復甦跡象，特別是在主要大城市陸續解封後，地鐵人流與國內航班出現明顯回溫，再加上今年以來中央與地方公債發行的速度較前兩年更快，政策監管也有部分放寬，可見中國經濟正在復甦軌道上，與美國呈現相反走勢。

摩根資產管理環球市場策略師林雅慧表示，今年來股票與債券全面走跌，但全球企業明年獲利動能仍在，例如美國企業獲利增長僅從今年的10%微幅下降到9%，亞太（不含日本）的企業增長卻可望從今年的1%大幅上揚到9%，新興市場更會從今年的衰退5%上揚到成長8%，歐洲則會從3%上調到5%。