危機入市 報酬率可觀

全球股市持續受到通膨攀高、經濟衰退憂慮影響。根據美銀美林調查，近七成經理人對全球景氣展望沒信心，另有66%經理人看壞企業獲利前景，顯示目前投資信心低落，市場恐慌情緒蔓延，但事實上，回顧歷史七次市場出現恐慌時，逢低進場美國股市後，往往能獲得不錯的報酬率。

富蘭克林證券投顧表示，儘管市場已大程度重新定價利率及通膨風險，但尚未完全反映獲利預測的下修，整體基本面不確定性仍高，因此預估第3季美股將處在利空測底階段，科技產業型基金短線波動仍大，不過長期創新趨勢保持正向，建議投資人，宜維持定期定額策略。

PGIM保德信全球新供應鏈基金經理人楊博翔指出，回顧歷史，股市修正初期大型質優的股票多具備抗跌能力，然修正後期因為整體投資信心低落，拖累大型股跟跌，讓市場恐慌情緒再起，因此大小型股相對表現可作為股市接近底部的重要訊號，近期大型股跟進修正即暗示熊市進入尾聲，之後有相當大的機率將邁入反彈和回升段。

此外，目前美股本益比已回到十年均值，進入超跌階段，回歸評價面分析，部分市場與產業的基本面仍能展現一定韌性，特別是新興趨勢推動下，新供應鏈相關產業成長動能更是強勁。

以雲端服務產業為例，過去企業多自建雲端伺服器，不過考量成本、備援與安全性優勢等因素，企業逐漸發現委外雲端服務較符合經濟效應，因此近年委外雲端服務的比例快速上升，而企業建置雲端的需求成長，搭配私有雲轉公有雲的趨勢，推升雲端服務長期複合成長將超過兩成之多。

雲端服務作為企業首要IT投資重點，即使企業面臨衰退風險而降低支出，雲端服務也是最後一個減支的項目，該趨勢反映在即便美國今年首季財報主要業者多承認面臨衰退風險，但仍維持雲端投資成長預估可見一斑。

楊博翔表示，看好新供應鏈的長線發展，這波股價回落提供良好布局時間點，建議投資人以穩健分批布局方式，搭配量化模型動態避險策略，能獲得較佳的短線相對風險控制。