消費、製造業 擁復甦題材

大陸股市今年至今雖表現不佳，但中長期來看，MSCI、富時等指數都持續提高A股權重，未來大陸經濟預計從追求速度，轉為注重成長品質。法人表示，隨著經濟結構轉型下，將有助A股長期趨勢，投資人可逢回檔分批布局進場。

台新中証消費服務領先指數基金葉宇真表示，中國大陸6月製造業PMI重回50.2的擴張區，新訂單50.4和生產52.8都有回升；此外，大陸6月非製造業PMI也大幅回升至54.7，創2021年6月以來新高，分類別來看，除了建築業的56.6回升外，服務業更是明顯復甦54.3。就歷史經驗來看，當大陸推出一連串刺激政策後，經濟與股市常有築底效果，隨後可帶動陸股一波漲升行情。

兆豐中國內需A股基金研究團隊表示，現階段中國各行業景氣明顯改善，強化A股市場投資人信心。根據統計，6月上海A股指數漲幅有近7%，中證內地消費主題指數更漲近16%，反映內需消費與製造業題材復甦力道。

面對去年下半年以來的經濟下行壓力，大陸人行今年下調近兩年未更動的MLF、逆回購利率，也在第2季再度調降存準率等，顯示官方追求穩增長的態度不變。

兆豐中國內需A股基金研究團隊說，大陸中央與地方政府逐步祭出一系列穩經濟措施，上海、北京等重點城市也逐漸解除封控，大陸官方核心任務將持續支持內需消費復甦，對於消費、金融、原物料類股或藍籌股有利可趁的機會。

葉宇真表示，今年大陸官方在穩經濟基調下，一系列財政及貨幣政策密集出籠，可說是全球政策作多力道最強的國家之一。

5月23日，大陸國務院提出六大面向33項穩經濟一籃子措施，內容包括財政、金融、供應鏈、消費投資、能源安全以及基本民生，兩天後罕見召集10萬多名幹部召開穩住經濟大盤電視電話會議，顯示政策的刻不容緩。

觀察以往經驗，當經濟失速時，大陸官方偏好鼓勵汽車、家電等大宗消費的刺激政策，一旦政策下放後，後續的汽車與消費均出現增速回升，大陸第1季消費支出對GDP的貢獻率達69.4%，將成為大陸經濟動能恢復的關鍵性角色，因此，消費股可望扮演陸股上攻的領頭羊。