多重資產基金 抗震優選

今年在科技股領跌、通膨高漲的情況下，投資操作難度大增，但在市場不確定因子充斥環境下，法人建議投資人避開高估值類股，挑選抗通膨機會的實質資產和潛力產業作為資產配置一環，不僅可同時掌握市場修正後未來潛在上漲機會，也能保護下檔時的多重利基。

華南永昌多重資產入息平衡基金經理人林彥豪表示，美國CPI年增率再創新高，造成民間生活悲觀態度，消費者信心出現月衰退也讓美國總統拜登的民意受到損害。

不過，拜登政府與聯準會正以更高的基準利率，並與國際產油國開始交涉油價增產的機會，降低物流成本與進口關稅等機制，透過貨幣政策、關稅與法規與國對國談判，多元方式化解物價高漲的難題。

因此，在操作策略上仍看好升息後的環境仍有利於本益比提升，尤其看好S&P 500指數超跌，股市反彈可期。但由於市場不確定因素仍高，建議投資人以股債兼備的多重資產來布局，降低單一資產的風險。

PGIM保德信多元收益組合基金經理人莊禮菡指出，全球經濟出現衰退疑慮，導致股債資產都大幅震盪，但根據不同模型估算，衰退機率仍低，例如Bloomberg模型以市場交易價格為基礎，預估衰退機率不到三成，而紐約聯邦儲備銀行經濟數據模型預估，目前衰退機率仍低，因此聯準會相信美國經濟仍具韌性，目前應以壓抑通膨為優先目標。

莊禮菡認為，聯準會短期持續發表鷹派言論以壓抑通膨預期，不過預期這波高強度升息過後，下半年升幅可望趨緩，另外，全球經濟成長趨緩使股市在上半年出現明顯調整壓力，預計近季打底完成後，將再度走升，看好目前不論股債市都位在相對低檔。

建議投資人透過股債等皆能布局的多重資產基金，分散持股以降低波動度，現階段不妨以全球股、美股為主，另外可配置部分具有利率應變空間的新興市場股市與中國股票；債市方面，仍以違約率維持低檔的非投資等級債為主。