價值股…經理人按讚

6月美銀美林經理人調查報告顯示，央行鷹派政策仍是經理人最大擔憂，多達79%經理人預期短期利率將進一步攀升，同時多達73%經理人認為未來12個月全球經濟將轉弱，續創紀錄來最悲觀，83%經理人預期停滯性通膨、72%經理人預期企業獲利將惡化，皆續創金融海嘯來最高比率。

6月美銀美林經理人調查在本月3日至10日進行，共300位經理人管理8,340億美元資產參與調查，266位經理人回應問題，調查結束於5月通膨數據公布前。

就升息與通膨預期而言，因調查結束於5月通膨數據公布前，經理人平均認為美聯準會在此波循環將升息7.6次較上月的7.9次略降，而預期未來12個月通膨將趨緩的經理人則較上個月再增加4個百分點至淨72%。預期未來通膨將趨緩，經理人開始加碼債券，減碼債券的經理人從65%大幅減少至46%，為2020年5月來最低，對股票的淨減碼比率則由13%略增至15%，為2020年5月來最低水平。

就產業別而言，醫療產業連續第四個月獲加碼榜首，其次為能源、原物料與金融，其中加碼金融較上個月增加1個百分點，而科技雖仍遭減碼，但比率已從5月的12%縮小至6%。

此外，65%經理人預期價值股表現將優於成長股，為調查以來最高，且較上個月大幅增加17個百分點。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，對抗通膨已然成央行首要任務；美國企業至今表現仍然強韌，就業市場的強勁復甦可望遞延或避免美國陷入經濟衰退，預期供應鏈瓶頸可望在近期觸頂，接下來的挑戰在於通膨能否顯著回落。

安聯投信海外投資首席許家豪認為，中長期而言，全球經濟擴張放緩趨勢未變，下半年隨庫存調整來到盡頭，加上疫情和緩，經濟可望短暫回溫；通膨方面，受基期影響，通膨可望逐季遞減，但幅度相對有限。

美盛基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，除防禦型投資外，放眼中長期，為達到2050年淨零碳排放目標，預期全球未來25~30年期間必須投入數十兆美元的資本投資，大幅興建或翻修現有基礎建設，將為基礎建設產業帶來長期順風，建議投資人可列為長期資產配置的一環。