40%境內外商品 績效翻紅

全球股市在歷經第2季以來的快速拉回、反覆消化通膨與美國聯準會貨幣政策與縮表等擔憂後，過去一個月，美歐等全球主要市場跌幅明顯有開始收斂、回穩甚至如費半指數或部分歐股更是翻紅，觀察境內外基金過去一個月的表現，也可發現逾四成基金開始翻紅。

根據理柏資訊顯示，過去一個月境內外主動式基金表現相對搶眼，仍是以能源相關主題為主，不過部分科技和台股基金的表現，也開始受惠於市場回溫和反彈。

安聯投信表示，觀察近期全球主要股市，包括美股或台股，部分權值股多有優於大盤指數的表現；部分美股重要權值股在其公布獲利展望後的表現，也多優於S&P500指數，代表短線上，市場反映最悲觀狀況已逐漸過去，部分股價開始築底、回歸基本面。

安聯環球投資研究指出，受到通膨率急升影響，大宗商品成為資金追捧的資產類別。由於多年來產能方面投資偏低，許多大宗商品供給受限，又遇到強勁需求，許多金屬例如銅，很可能將在未來一段時間有賴於需求強勁支持，其需求來自運輸電氣化和電網需要升級。

安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，俄烏戰爭突顯歐洲過度仰賴俄羅斯能源政策問題，需要再重新調整，然而主要調整方向為加強新能源投資，降低對俄羅斯油、氣和煤的需求，長期或可尋求能源自主的目標，但短期供需失序問題仍將造成油價居高不下。至於原物料，各國皆將推出財政刺激計劃以支撐經濟成長，為基本金屬需求帶來利多，尤其銅在新能源的應用成長可期，可望維持較高價格。

PGIM保德信全球資源基金經理人楊博翔分析，具通膨受惠特性的能源與原物料相關類股表現超群，由於能源期貨保證金因波動率飆升而拉高，讓投機部位因成本考量而出場，顯見目前油價是在供需之下所產生的高油價時代，而非炒作或具高估風險。