私募資產力捧ESG 法人籲留意三差異

永續投資資產快速增加，疫情更強化此現象。法人指出，最近金融業界於永續投資領域的焦點，正急速轉向私募資產市場。但私募及公開市場之間的永續投資仍有三大差異，即揭露資訊、股權、流動性。

富達國際全球首席投資長麥卡菲利（Andrew McCaffery）指出，近年來永續投資概念資產急速成長，集中在特定地區且大部分在於公開市場，尤其是上市股票。不過，此趨勢正蔓延至更廣大的私募資產市場，投資人應作好準備。

以歐洲私募市場的總資產規模來說，從2015年的9,000億歐元快速成長，到2020年已超過1.7兆歐元。但目前私募市場只有約15%的資產，採用接近公募基金早已廣為採納的永續投資標準。資誠聯合會計師事務所預估，2025年歐洲的永續投資概念資產總額將達7,760億歐元至1.2兆歐元，占整體私募市場約27%~42%。

麥卡菲利表示，儘管ESG投資原則同時適用於公開及私募市場，但投資人仍須關注之間的三大差異。

首先，私人公司被要求對外揭露的資訊較少，因此直接與企業互動是收集數據的關鍵來源。

其次，相較於公開市場，投資私募資產擁有更大的股權或有效控制權。因此，即使私募市場投資人沒有如公開市場投資人般擁有投票權，未能透過投票表達自己的聲音，但反而更有可能推動公司作出變革。

第三，相較於公開市場，投資私募資產必須持有更長的時間，受到額外的流動性限制，退場策略也更複雜。

麥卡菲利指出，為了更準確掌握不斷變化的市場風險及契機，愈來愈多私募市場投資人在分析風險回報時，會納入ESG元素，因為認知到資產的永續性很重要，將影響相關資產在投資周期內和售出時的評價。