日股添利多 上攻可期

日本央行昨（19）日睽違17年首次升息，同時取消殖利率曲線控制計畫(YCC)，激勵日經225指數強彈重返4萬點之上。富蘭克林、野村等資產管理業者肯定日銀結束負利率環境有利日股回到上升趨勢，可透過日股基金參與行情。雖日本央行升息，但政策立場仍偏鴿派，日圓匯價不升反貶，激勵晶片設備巨擘東京威力科創（TEL）等半導體股引領日經225指數昨天上漲0.66%至40,003.6點，為6日來首度收復4萬點整數大關。

野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，日銀貨幣政策調整動作大致符合市場預期，除排除政策不確定性外，也意味日本擺脫長期通縮環境，是項利多；日股將回到上升走勢，重新回歸反映企業的盈餘表現，及持續進行的結構性改革，包括加速實施庫藏股、提高股利發放等帶來的價值重估（Re-Rating）動能。

未來日銀不會像美國開啟連續升息舉措，美日利差應不會快速收斂，在可預測的未來，日銀仍將使利率維持在非常低水位，持續升值可能性極低，野村投信預期本波貨幣政策調整頂多推升日圓升值到1美元兌140日圓。其次，日本家庭消費動能仍偏弱，故日銀將繼續購買公債，壓低長期公債利率，支撐經濟。再者，國際投資人認為聯準會將比先前市場預期延後降息循環及幅度，國際美元仍維持相對強勢，代表日圓未來波動情況將降低，對企業獲利影響有限，對日股維持多頭動能屬於正面訊息；目前日股起漲尚處於初期，資金流入可望持續進一步支撐日股出色表現。