美科技、小型股 經理人愛

1月美銀美林經理人調查報告出爐，地緣政治風險惡化躍升為經理人最關注的尾端風險，然樂觀看待經濟將軟著陸並進入降息循環，且普遍認為聯準會動向是牽動股債表現的關鍵，未來六個月如欲應對聯準會降息，股票優於長天期債；股票持續看好美股，且青睞科技、小型股。

此調查於本月5日至11日間進行，對管理6,690億美元資產的256位經理人調查。本月經理人調查中，被問及若聯準會在2024年上半年降息，有25%經理人看好科技、19%看好銀行、REITs及小型股等價值股，15%看好長天期美國公債。而自調查以來，首次有超過九成經理人看好未來12個月短期利率下滑，經理人持續看好高品質債券，而2021年6月以來，首次看好小型股表現將超越大型股。

此外，區域市場方面，對日股看好度降溫，資金則持續轉入新興市場。就產業別而言，經理人持續加碼科技類股，但淨加碼程度最高的分別為醫療、科技與工業。就風險面而言，本月地緣政治風險惡化躍升為經理人最關注的尾端風險，全球經濟衰退居次，而美國影子銀行在本月取代中國房地產危機成為最可能的信用風險事件。就交易面而言，做多科技七雄為最擁擠交易，其次為放空中國股票與做多日股。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，美國經濟預期將有所放緩，不過程度可能輕於先前市場預期。但他樂觀看待固定收益資產高債息與政策轉向前景下潛在的資本利得機會，股市投資宜更側重多元分散以掌握類股輪動機會，多留意具評價面優勢的高品質股利股。