日股好牛 四大題材助攻

今年以來，日股大漲逾27%，在全球主要股市中名列前茅。法人指出，日本基本面大幅改善，四大理由將持續支撐日股，即估值具吸引力、企業積極改革、通貨緊縮問題改善及資本支出強勁。

瀚亞日本動力股票基金經理人狄可夫（Ivailo Dikov）昨（29）日來台指出，今年以來，日本利多頻傳，消費復甦強勁、企業獲利健康、供應限制消除、外資大量買進等，推升日股大漲，吸引全球投資人的眼光。

狄可夫表示，今年以來，美國經濟展示韌性，日本則在第2季重啟經濟，且在疫情期間累積財富，有利內需消費。

日圓弱勢，企業將上揚的成本轉嫁給消費者，通貨膨脹對日本更是利多。

日本企業積極釋出政策改革，將提振股東投資信心。狄可夫表示，多數日本企業擁有大量現金，2020年來配息率保持一定的彈性，加上殖利率與企業回購股票的金額逐年上升，搭配東京證券交易所積極祭出財務結構重整計畫，有利於公司治理發展，持續對股市帶來正面效益。

狄可夫表示，今年工會與企業協商薪資（春鬥）調漲3.7%，為30年來僅見，預期2024年的「春鬥」協議將進一步拉高日本基本薪資，有利消費。

同時，解封之後，外國觀光客赴日旅遊的人次已明顯復甦，估計隨時間拉長、中國大陸旅客重回日本觀光後，消費動能將進一步推升當地經濟成長。

今年來，日股雖然已有一波漲幅，但狄可夫指出，日本股價淨值比僅1.4倍，遠低於美股的4.1倍、全球股市的2.7倍。日本企業的現金部位仍高，如果提高現金使用效率，例如配發股利及實施庫藏股，可望提升獲利及毛利率。

瀚亞日本動力股票基金是國人持有最多的境外日股基金，今年來國人淨申購逾100億元，是國人買最多的境外股票基金，主因績效優於大盤及同型基金。

狄可夫強調價值投資，目前看好金融股及汽車股，並逢低承接股價整理過的半導體股、精密儀器、自動化概念股等。