基建股 防禦力吸睛

全球經濟增長放緩，歐美通膨問題仍未解決，緊縮的金融環境，加上地緣政治等不確定因素，下半年具防守性的基建股有望再次受到市場關注。法人表示，升息對企業盈利的影響將於下半年浮現，看好基建板塊中的公用事業，基於盈利受經濟影響較小，且現金流長期穩定，在波動市況中可提供防禦性。

滙豐全球基礎建設收益基金經理人劉柏廷表示， 基建股向來被視為防守性較高的板塊，因大部分基建行業的增長普遍來自結構性因素，而非周期性因素，且行業具穩定的現金流。

第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出，近期科技股股價回緩、加上油價在6月探底後穩步上揚，有機會扭轉上半年基礎建設、公用事業股價疲弱走勢，考量現階段公用事業、基礎建設等產業估值偏低、成長空間相對大。

根據S&P Global統計，公用事業第3季、第4季EPS年成長預估分別可達18.2%及55.6%，從成長力道與目前觀察，未來幾個月是布局防禦類股相對較佳時機。

劉柏廷也表示，今年下半年全球經濟或會進一步放緩，在基建股中，收入取決於用家多寡的用戶付費基建資產盈利相對會較受影響，故相對看好受規管的公用企業，如水、電力及天然氣傳輸及分銷等企業，與其他行業相比，鑑於其他行業股或會因盈利的不確定性，令股份波動增加，盈利可預測的公用股相較下更具吸引力。

劉柏廷也提醒投資人，下半年投資基建資產要留意政治和監管、利率上升此兩大風險，對於政治和監管風險方面，以2022年為例，當時能源價格上漲，電費及天然氣費用相應增加，推升生活成本，公用股一度受政府和監管因素影響而波動。