越股擁利多 漲勢可期

越南胡志明指數第3季度以來上漲5.6％，成為亞股中表現亮眼的市場之一。法人指出，央行連續降息和市場寬鬆政策，助推越南股市繼續上升，預測明年越南企業盈利可能增長20％以上，加上景氣復甦預期，將進一步促進股市強勁表現。

日盛越南機會基金研究團隊指出，今年越南指數飆升19%，主要是銀行存款利率持續下降，使得投資人將定存資金轉投入股市，且較低的利率有助於改善房地產市場的情緒和交易活動。根據歷史經驗，在越南央行首次降息後，初期雖然股市可能小幅震盪，但隨後往往走出一波行情，包括2008、2012、2019年，降息後股市平均漲幅超過50%。現階段在政府結合貨幣和財政政策刺激經濟，全力衝刺6.5%的GDP增長目標，有利提振市場情緒。

日盛越南機會基金研究團隊表示，今年越南出口衰退主要受到全球終端需求疲弱影響，預期第4季出口將落底回升，進一步推動GDP由今年5%~5.5%的水準拉升至明年的6.5%。此外，第2季整體上市公司盈利年增率為負11.9%，但季增長3.3%，落底訊號浮現；大型企業獲利率先轉正，中型企業獲利年增率雖為負值，但季增長25.6%。預期明年企業獲利將在經濟成長動能拉升下，達到逾20%的成長。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，在越南央行大力降息下，銀行存款利率持續下行，資金有望持續流向風險性資產。根據越南證券存管處（VSD）數據，7月新開戶數達15萬，創下去年8月以來新高，也為4月觸底後連三個月反彈，全國開戶數已達總人口的7.4%以上，並伴隨7月股市強勁復甦大漲9.2%。8月至今越股平均日成交量較7月增長26%，顯示股市正經歷一年以來最鼓舞人心的時期。