基建類股 防禦力強

今年5月基礎建設指數下跌6.5%，相較於那斯達克指數，績效相對落後12.4%，為指數成立以來最差相對表現。法人表示，這樣的落後表現，其實創造了未來基建類股上漲的機率，根據歷史數據顯示，基礎建設指數落後那斯達克指數達7%以上共計十次，以前九次數據來看，半年後上漲機率達78%。

滙豐全球基礎建設收益基金經理人劉柏廷表示，下半年高通膨、高升息所帶來的經濟滯後影響，似乎還需要時間才能解決，當經濟處於這種「曖昧不明」的階段，投資人可考慮布局「具防禦力」的股票型基金，而基建類股則是不錯的選擇。

基建產業類股具備兩大優勢：獨特消費者轉嫁通膨機制、不同景氣周期保有穩定收益機會，因基建產業提供的服務如水電瓦斯、交通公路多為剛性需求，較不受到景氣震盪影響，相比其他對抗通膨資產，能同時發揮防禦、收益成長性的效果。

凱基實質收息多重資產基金預定經理人葉菀婷也指出，上半年獨領風騷的科技股，要再重演上半年漲勢的機率相對降低，展望下半年，觀察到6月中為止的近一個月，企業預期今年與明年獲利上修幅度最高的是公用事業與REITs兩區塊，由於目前股價尚未反映基本面，反而是投資人可留意關注的方向。

葉菀婷表示，由於基礎建設營運模式相對穩定，當景氣循環處於高通膨、經濟成長低迷時期，基礎建設的季度實質報酬率可繳出1.63%，同時間美股僅為0.18%；當經濟成長仍在谷底、而通膨開始降溫之際，美股的報酬率為0.42%，基礎建設的季度實質報酬率則可達到1.05%，顯然當經濟處於下行階段，基礎建設表現相對優於美股。