美投資級商品 可長抱

受到聯準會鷹派升息影響，投資等級債報價持續被低估，甚至處於20年來新低，近2008年金融海嘯低點。從最後一次升息前兩個月進場布局美國投資等級債，持有三個月、六個月甚至一年後，正報酬機率高達100%，建議投資人可把握當前黃金時機，入手優質公司債主動型基金。

瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出，美國聯準會主席鮑爾在6月28日歐洲央行年度論壇上重申對抗通膨的決心，並暗示不排除以連續升息的方式抑制物價上漲，換言之，有可能7月及9月都會再升息1碼，共有2碼的升息空間，而9月可能是最後一次升息。

根據彭博統計，自1993年起，聯準會共有五次的停止升息經驗，若統計停止升息前兩個月開始布局美國投資等級債，持有三個月、六個月及一年後的平均累積漲幅可達1.9%、7.1%及13.6%，正報酬機率高達100%。

當前經濟環境受到高利率影響，衰退風險機率升溫，而布局投資等級債不但價格來到甜蜜點，更有防禦能力。黃韻潔指出，統計過去經濟循環的每個階段，投資級公司債各級別違約率皆不超過1%，甚至AAA級債在歷史紀錄沒有出現違約情況，所有投資級債違約率近於0，也就是說，在經濟進入衰退時，投資等級債抵禦風險的能力較強，適合在景氣走緩的環境下入手。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示，升息推高殖利率之後，替美國投資級債創造良好的買點。從貨幣政策效果滯後性、銀行業放貸標準緊縮、通膨壓力下滑等多面向研判，聯準會未來再升息空間有限，且即使美國就業市場降溫，但預料幅度有限，預計消費將持續支撐美國經濟表現，預估今年大幅衰退機率低，有助於美國投資等級債利差表現，搭配美國投資等級債殖利率水準仍在近幾年高點，且企業具備良好財務及信用面，更增添其投資價值。