美股震盪 避險布局

美國債務上限截止日期逼近，加上聯準會官員對於通膨降速是否已達到支持暫停升息條件的看法分歧，牽動近期美股走勢波動。

法人指出，考量萬一美國違約將對美國經濟及金融市場造成不小的衝擊，基本情境為兩黨可能在最後一刻達成協議，惟兩黨協商期間股市波動恐難以避免，投資人可以分批投入的方式分散布局風險。

富蘭克林證券投顧表示，升息對實體經濟的影響愈趨明顯，銀行業進一步收緊貸款標準將抑制經濟表現，根據聯準會第1季資深信貸人員意見調查報告顯示，收緊大中型企業商業和工業貸款標準的受訪者的比率，從上次調查的44.8%上升到46.1%，小型企業貸款標準收緊的比率由43.7%上升至 48.3%，在景氣下行、不排除可能溫和衰退。

在不確定性仍高的市場環境下，現階段相對看好擁有穩定且成長的自由現金流、充足流動性、穩健資產負債表、友善股東的資本配置的高品質企業有望跑贏大盤，基礎建設和公用事業產業等防禦性產業亦有望較具韌性。

美盛凱利美國大型公司成長基金經理人彼得．布爾博分析，隨著景氣放緩，企業獲利預測持續下修，預計隨著通膨定價權的好處開始消退、企業面臨更具限制性的金融狀況，此趨勢可能會進一步惡化。隨著獲利預測下降，預期具成長性的企業表現可望較佳。

台新智慧生活基金經理人蘇聖峰指出，美國就業市場仍然穩健，據Refinitiv統計，S&P500預估第1季企業獲利年減0.7%、較兩周前預估年減4.7%改善，營收年增3.5%、扣除能源後年增4.4%，已公布419間企業財報中，營收獲利優於分析師預期比率各為74.5%及77.1%，基本面表現仍佳。

此外，5月聯準會如預期升息1碼，並對利率前瞻指引進行刪改，刪除「為了達成足夠限制性的政策立場，使通膨能夠回到2%，委員會預期再一些額外的政策緊縮是合適的」，暗示這可能是最後一次升息，一旦停止升息有利下半年的投資氣氛。

就類股操作建議，蘇聖峰表示，關注財報季企業對於全年展望的說法，以及關鍵因子如成本、需求復甦等與預期差異，若本月股市上漲過於快速，亦需留意短線利多出盡可能。