美大型企業債 漲勢可期

經濟日報 記者廖賢龍/台北報導
法人研判至年底美債殖利率仍可望呈現向下趨勢,美大型企業債券表現正向可期。 (路透...

FOMC會議第四度暫停升息,市場預期,未來一年美國經濟溫和著陸,年中前可望迎接貨幣政策轉向,新降息循環的來臨,資金派對前奏響起。短線美債殖利率的波動雖大,法人研判至年底美債殖利率仍可望呈現向下趨勢,美大型企業債券表現正向可期。

觀察最新FedWatch的利率期貨數據,市場預期降息的情境相較去年底,最快3月降息1碼機率降至53%,至年底降息幅度介於3至5碼。

聯準會這次聲明,已將升息的選項排除,不過,聯準會主席鮑爾也在這次會議中直指,首次降息開始時點仍然有待觀察,市場對於聯準會3月降息的可能性,並不在聯準會預期的基本情境。

第一金美國100大企業債券基金經理人林邦傑指出,美債殖利率在市場對於利率政策動向有較大預期的同時,各項經濟數據與官方聲明,都會帶來利率區間波動風險,不過,今年內聯準會轉向降息政策方向確立,若拉長線至年底觀察,殖利率仍可望呈現下降趨勢,債券表現正向可期。

林邦傑提醒,券商預期聯準會最快將於第2季縮減QT(量化緊縮)規模,將大幅度降低民間吸收增發公債的壓力,這就意味著原本市場上配置於債券的資金,可望轉向同屬投資等級的大型企業債券或新興市場債券。

野村投信投資策略部副總張繼文表示,從經濟成長來看,受到財政刺激與股市上漲等利多帶動,企業、消費者與政府支出皆可望支持經濟微幅度擴張,在這種關鍵時刻,市場更偏好評等較佳並且相對穩健的投資等級債。

高盛預估,如果物品獲利穩定和服務價格不再加速攀升,2024年5月核心PCE年增率可望降至2.1%,2024年底降至1.9%。通膨放緩、經濟成長平穩;「一切都剛剛好」的金髮女孩經濟環境,有利於滋養投資等級公司債上漲行情。

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