金融債穩健 經理人按讚

美歐大量發債、美國經濟軟著陸預期、聯準會（Fed）降息周期在即，美國十年期公債殖利率重返4%，平均88檔債券ETF今年以來小漲0.14%；而前十強漲幅超過2%，又以短天期債券、金融債等相關ETF表現較為出色。

全球債市於2023年底大漲後，信用債利差縮減，造成市場波動加劇，近期美國十年期公債殖利率先升後降，加上美國第4季GDP與1月採購經理人指數強勁及股市上漲，支撐非投資級債表現優於投資級債，長天期債對利率波動敏感而收跌。

根據CMoney統計，截至1月31日為止，1月債券ETF含息價格的表現，前兩強由反向ETF奪下，分別為國泰20年美債反1和元大美債20反1，兩檔漲幅在3.9%之上。

短天期債券也表現較為領先，包含中信EM主權債0-5漲2.17%、永豐1-3年美公債2.13%、國泰US短期公債2.08%、中信美國公債0-1漲2.07%、群益0-1年美債漲2.06%、國泰1-5Y非投等債2.03%。

金融債部分也有兩檔上榜，如中信優先金融債2.09%和復華次順位金融債2.05%。

針對短天期美國債券行情，群益0-1年美債經理人李鈺涵表示，雖然市場對於今年降息已有所預期，不過，在Fed正式降息前，對於政策預期的變化仍將為市場增間波動，而短天期的美債ETF因受到的利率波動風險低，也可提供一定的收息。

建議可在目前全球市場波動並存的環境下，適度將0-1年美債ETF納為資產管理組合項目之一，以平衡投資組合波動。

金融債是值得關注的債市焦點。凱基金融債20+經理人鄭翰紘表示，美國經濟數據優於預期，經濟軟著陸的機率相對比較高，各類產業中，又以金融債利差相對寬，具備風險相對低且收益相對高的優勢，若能透過金融投資級債參與債市行情，可望擁有相對穩健的投資利基。

國泰10Y+金融債經理人鍾郁婕表示，持債標的為美國銀行、摩根大通、富國銀行、摩根士丹利等的大型銀行，上述信用評級全數為A級以上，反映其財務體質強健。且據S&P Global報告，銀行業平均違約率僅0.49%，較非金融業的1.85%明顯更低，因此對比綜合型的公司債，金融債投資安全性更高。