美投等債 進場時機到

美國聯準會2023年12月利率點陣圖暗示本輪升息循環已結束，法人援引過去五次停止升息經驗指出，美國投資等級債平均表現均高於美國公債與非投資等級債，當前正是布局投資等級債的好時機，建議投資人可加碼介入。

瀚亞投信指出，市場共識目前正接近升息周期終點，進一步回顧過去三次降息周期主要資產表現，投資等級債平均上漲9.8%，其表現優於股票的下跌22.2%，也優於非投資等級公司債的下跌6%與銀行貸款的下跌7.9%。

瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊表示，之前受到聯準會態度偏鷹與政經情勢不確性影響，債券殖利率攀升，導致投資等級債的百元報價重挫，一度下跌至90美元以下。

儘管近期殖利率回落，報價有所回升，但仍處於低於95美元的罕見水準，是相對值得布局的價位。

瀚亞投資-優質公司債基金研究團隊說，價券價格均具「均值回歸」特性，只要債券沒有違約，不論價格如何波動，最後都會回到100元；而投資等級債違約率低，1998年以來平均違約率0.09%，最高不超過0.4%，因此只要有折價買進機會，獲利都值得期待，建議投資人可開始布局。

台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出，信用風險向來是投資債券時十分重要考量之一，因此，債券選擇上宜增加BBB等級（投資等級）債券，降低違約風險。

根據S&P報告指出，全球公司債約有78%為投資等級債，主因市場更願意借錢給信用評等佳的好企業，加上發債的成本較低，使得企業主更願意發債，從債市取得資金，發行踴躍與承接意願高，使得投資等級債流動性相對比較佳，形成正向的循環。

預期2024年利率水準維持相對高檔情況下，違約風險恐增加，靈活入息策略約有八成的部位布局在投資等級債，並會納入兩成以下的非投資等級債部位，以增加整體收益表現，最適合在2024年景氣不確定的大環境下納入核心資產。