非投等債 潛利十足

根據芝加哥商業交易所FedWatch預測，聯準會在1月會議利率按兵不動的機率為85.5%，3月降息1或2碼的機率達82%，降息周期將帶動債市大漲，近一周包含全球非投等債、美國科技非投等債在內的債券指數，皆有0.6%至0.8%不等漲幅，法人預期全球非投等債與科技非投等債表現，將具吸引力。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示，市場預期已經形成共識，雖在降息之前可能還有一段路要走，然而未來沒有什麼阻礙，因為全球通膨降溫速度遠快於預期，央行似乎難以阻止不斷高漲的降息預期。2023年第4季美國非投等債漲勢加速，反映Fed激進升息行動將結束，並強化市場降息共識，是自2020年第2季以來非投等債市場表現最佳的一季，第4季至12月22日漲幅已達6.54%。

群益全球優先順位非投資等級債券基金經理人徐建華表示，市場預期明年降息機率提高，帶動近期債市反彈上揚。非投資等級債可望持續受惠於美債殖利率向下的趨勢，且企業槓桿比率較低、利息保障倍數較高，顯示營運基本面相對有撐。

此外，堪稱明日之星「評等由非投資等級調升至投資等級的企業」債券規模持續增加，代表財務體質仍在轉佳過程中，加上企業提前發債籌資，未來再融資壓力較輕，因此非投資等級債利差可望收斂，未來具上漲潛力，值得持續留意。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊補充，在降息周期情境之下，將帶來更低的利率和市場波動，尤其弱勢美元和全球殖利率曲線的多頭對信用債券的利差交易將是利多。