全球債券基金 創佳績

美國聯準會（Fed）上個月釋出「雙降」利多使債牛回歸。根據理柏資訊投信投顧公會分類統計，近月投資海外投資等級債的全球債券基金平均報酬率達3.4%，漲幅居各類債券基金之冠，甚至優於全球一般股票型的3.3%，以及台股表現最佳的科技股票型基金的2.6%漲幅。

其中以元大10年以上投資級企業債券、復華全球債券、華南永昌全球投資等級債券、野村全球金融收益等基金漲幅逾4%，表現最佳。

據統計，美國10年期公債殖利率今年10月一度突破5%大關，但在美國通膨降溫，加上市場推估聯準會明年可能降息的利多消息帶動下，殖利率自10月底高點一路向下，帶動資金大舉回流各債市，並帶動全球債市11月漲幅創下近五年最大單月漲幅。

復華全球債券基金經理人吳易欣表示，根據近期美國公布的就業與通膨數據、Fed官員談話，隨經濟擴張速度趨緩，推測Fed升息循環結束，並可能在2024上半年有降息機會，且其他如歐洲等主要國家央行也有降息可能，預期2024年投資等級債的多頭行情應可期待。

吳易欣指出，預估2024年美國十年期公債殖利率趨勢性下滑，可能至3.0~3.5%，進一步支撐債市表現，2024年各債市有機會迎來雙位數報酬率表表現，在基金操作上將會拉長存續期間、調高債信評等、增加公債配置比重，參與各國央行貨幣政策轉向的投資機會。

投信法人表示，隨美國通膨指標改善，以及聯準會釋放出升息循環可能已結束的論調，美債殖利率顯著回落，由於長天期債券價格對利率變化的敏感度較中短天期債券高，元大10年以上投資級企業債券基金發揮主動操作優勢，拉長持債平均存續期間，並適度配置屬循環性產業或BBB+信評的投資等級債券，在美債殖利率滑落帶動公司債信用利差明顯收窄下，漲幅相對顯著。