新興投等債 漲勢可期

聯準會（Fed）將於本周召開今年最後一次利率決策會議。隨著11月以來美國各項數據顯示通膨再度趨緩，帶動美公債殖利率下滑，推升各類債券11月價格表現，尤其是投資等級債券；而觀察近一周海外投資等級債券基金績效前十強，其中又多以新興市場債表現居前。

台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢表示，新興市場與發達國家相比，呈現出更正面的經濟動能，多數宏觀指標皆顯示經濟可能已經觸底，如果Fed利率走勢或展望保持穩定，風險追求型的投資者可望開始尋求更高收益的部位，而新興市場可以提供這些投資機會，未來漲升行情可期。

根據統計，海外投資等級債券基金近一周前十強依序為：新光再生環境債券、新光新興富域國家債券、野村亞太新興債券、路博邁ESG新興市場債券、復華新興市場3年期以上美元主權及類主權債券指數、第一金全球富裕國家債券、復華全球債券、凱基新興市場ESG永續主題債券、野村全球金融收益、台新ESG新興市場債券。其中，單周績效居冠的新光再生環境債券基金，近一月績效達到了6.3％的突出表現。

新光再生環境債券基金經理人李淑蓉指出，預期從現在起到明年上半年止，全球金融市場仍處於高利率震盪及升息尾聲交錯下，投資人可逐步布局高品質的公債及公司債。

針對新興市場債券，李淑蓉表示，隨著11月聯準會議結束後，市場投資信心回升，美債信用利差收斂，美元指數也同步下行，因而帶動新興市場債券價格有所表現，而新興市場投資等級債現在殖利率極具吸引力，展望中長期，具優質的新興投等債，不僅可提供穩健的息收，同時未來價格亦具潛在報酬回升空間。

尹晟龢也表示，一旦Fed結束升息循環甚至展開降息，將大幅激勵債市表現，尤其投資等級債券受惠大。而2023年迄今發行的新興投資級企業債的平均票面利率比到期債券高1.5%，反映了升息對企業再融資成本的上升沒有預期來的大，投資等級企業受影響的幅度也小於非投資等級企業，看好新興投資級企業債後市表現。