亞洲非投等債 漲相佳

目前市場普遍預期明年可望停止升息，甚至有降息的可能性，激勵亞洲非投資等級債市漲升行情。法人表示，非投資級債單周資金淨流入9億美元，而JPM亞洲非投資等級債券指數近一個月報酬率達3.7%，建議投資人可留意布局時機。

美國聯準會官員釋出偏鴿言論，殖利率曲線倒掛狀況已明顯收斂，市場對明年降息的預期增強，債市普遍走揚，資金湧入債市，根據EPFR統計至11月29日當周，投資級與非投資級債連續第五周吸引資金淨流入。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊表示，美國聯準會利率政策轉鴿且市場出現降息預期，市場投資信心回升，美債信用利差收斂，加上11月中旬中國金融監管部門傳出研擬50家房企白名單，名單內企業將獲得融資相關各方面支持，大幅提振市場信心，推升整體亞債表現。

近年來，中國多項穩需求、去庫存、降供給政策陸續推出，有利行業長期健康穩定，市場認為當前板塊市值占比與經濟價值不完全對等，存在一定價值重估空間，後續將持續關注中國房地產市場改善進度。

展望亞洲債市，台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，需觀察中國後市表現，日前中國官方通過增發2023年國債1兆人民幣，作為特別國債管理，用於支持災後恢復重建和彌補防災減災救災短板。

在操作策略上，張瑋芝指出，在美債殖利率仍偏高下，市場偏好高息收、存續期間較短產品，短天期高收債長期投資價值浮現，故方向可專注於短天期、基本面佳、融資需求低、管制風險低且安全的標的。

產業上，相對看好石油與天然氣產業、具防禦特性的通訊產業。

再觀察雙印非投等債表現，日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊補充，印尼持續推動經濟復甦，市場看好房市銷售前景，持續關注煤炭、金屬及房地產產業公司相關債券表現。印度最新年度預算將資本支出提高33%，而去年開始啟用5G服務且政府提及2024財年電信行業收入將同比增長30%以上，故將持續留意鋼鐵、再生能源及電信等相關公司債發展。