非投等債 入手時機到

根據芝加哥商業交易所Fed Watch最新預測，12月聯邦資金利率持平的可能性已近100%，同時預計首次降息將在明年下半年開啟，後市若美債殖利率下降，有利科技股與科技債後市表現。法人建議，現階段非投等債價格位處長期低檔區，投資組合中，建議可列入投資部位。

美國10月CPI與核心CPI皆大幅低於市場預期，顯示通貨膨脹降溫，因此債市樂觀看待Fed繼續升息的機率微乎其微，本波激進的升息周期應將劃下句點，並可能在明年四度出手降息，引發單日美國公債殖利率大幅收斂，引領風險債市價格同步向上走強。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示，投資人風險情緒在11月FOMC會後快速改善，美股、債漲勢凌厲。日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，此波美國公債期限溢價來自第3季超額發債，尤其長債的發行高於預期，導致長債殖利率達2007年以來的高點。

幸而第4季將發行1,120億美元國債，當中10年期公債規模僅增20億美元，30年期債券增10億美元，皆低於第3季30、20億美元增幅，美國第4季發債低於預期、緩解債市壓力，由於科技債具價差回升潛力，看好後市反彈力道。

PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民表示，經過去年的修正，美國非投資級債殖利率大幅上揚，殖利率水準高於長期平均，即使短期因政策預期造成市場震盪，然而在高殖利率環境之下可望為資產形成保護作用，也提供適時布局的投資甜蜜點。