ESG投等債 潛力大

市場不確定性仍多，不過升息循環近尾聲的方向未改變，在同步考量收益與避險需求下，20年期以上BBB級債因其收益水準在投資級債中表現佳，投信法人表示，建議投資人不妨透過ESG投等債來布局，有助一舉兼顧資產品質、收益需求以及報酬潛力。

根據IMF的預估，2024年美國經濟成長僅剩1%，主要原因是聯準會為應對通膨的高利率政策，而聯準會委員會對政策利率預測，不論鷹派、鴿派，都是呈現降息走勢。根據美債期貨市場隱含的Fed降息時程，可能落在2024年下半年。依據歷史經驗，Fed暫停升息至降息後一年，計有三個年度2000年、2006年、2018年，投資等級債報酬表現皆優於非投資等級債。

群益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄表示，在金融市場仍持續受地緣政治、經濟放緩等變數影響下，債券因其價格具備均值回歸特性，尤其投資級債因違約率較低，中長期而言面額都會收斂至面額附近，而現階段投資級公司債折價幅度逼近2008年時，若要搶便宜正是時候。再進一步觀察各評級投資級債表現，又以ESG BBB級公司債殖利率明顯領先其他等級，資產品質與收益優勢兼具。

曾盈甄進一步指出，重視ESG的企業，長期獲利相對穩健，過往來看20年期以上ESG BBB級債在各年度的總報酬表現中，也勝過一般的15年期以上美元投等債，且在全球ESG永續發展浪潮下，更容易吸引資金目光。

台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出，在全球監管機構要求、以及客戶需求成長的情況下，ESG基金規模與市占率出現快速攀升，以歐洲為例，超過75%的壽險與退休基金於2022年後將停止購買傳統基金，轉往投資ESG產品，看好具ESG優勢的投資等級債後市表現。

李怡慧指出，隨著聯準會升息到尾聲，考量企業獲利趨緩，景氣朝向高峰期後，經濟也將進一步趨緩，另一方面，美國10年期公債殖利率逼5%，創2007年金融海嘯以來的最高水準，使市場對於非投資級債券違約率的疑慮升高，高評級投資等級債券後市相對具優勢。在此情境下，債券策略配置可以減持非投資級債及增加投資級債。