美A級公司債 買點浮現

隨美國升息循環近尾聲，加以2024年有機會降息，市場法人認為目前處於長期歷史低檔區的美國A級公司債，出現布局甜蜜點。投信業者建議，可透過具「提前結算機制」的機動到期A級債券基金進場撿便宜，鎖住較高債息收益並掌握資本利得機會。

根據彭博資訊統計，美國信評A級公司債債券價格自1993年以來共出現兩波明顯跌勢，上一波出現在2008年爆發金融海嘯時期，另外一波正處於進行式，也就是受到去年美國聯準會暴力升息衝擊，目前價格已修正至近30年來的歷史低檔區，加以債券殖利率近6%，來到金融海嘯以來新高，成為債市布局亮點。

復華A級債券傘型基金經理人杜承豪表示，在通膨受到控制的情境下，預估Fed要再繼續升息的機率不高，而且從最新利率點陣圖顯示，2024年有降息機會，將為債券帶來資本利得投資機會，此時進場布局時機接近利率高點。

此外，A級以上投資等級債又因為較優的信用品質，在降息循環中的資本利得，常優於BBB及非投資等級債，將是布局優選。

杜承豪指出，相較於長天期債波動度較大、短天期債較無資本利得空間，建議可進一步選擇布局於中天期債的機動到期A級債券基金，透過一籃子組合分散投資風險，不用承受過大的價格波動，兼顧息收、資本利得機會，如果報酬達標再搭配提前結算機制獲利出場，有助掌握投資效率較佳時期，並可避免未來再升息造成的價格波動。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈分析，這波美債利率快速走揚，創造美國企業債的難得投資甜價。

統計今年整體固定收益的共同基金和ETF已獲得2,432億美元的資金流入，其中美國投資級債最為吸金，今年來已流入2,228億美元。整體消費動能將持續支撐美國經濟表現，預估今年大幅衰退機率低，有助於美投等債利差表現，加上美國投資等級債殖利率水準已來到近年高點，搭配良好財務及信用令其具備投資價值。