投資級金融債 擁雙優勢

聯準會（Fed）暴力升息影響債券價格嚴重折價，資金自去年起陸續投入債券市場，截至8月23日，今年來全球資金大幅流向債券市場約2,300多億美元，反觀股票市場僅有772億美元；惟Fed採階梯式升息，債券價格仍在低檔盤旋，如今投資等級金融債指數殖利率達6%，還具有信評佳、財務體質穩健優勢，吸引追求高債息的資金目光。

從護國神山台積電（2330）今年上半年的財報中也可以發現，其所持有的有價證券中，公司債前九大都是金融債，對此，國泰投信ETF團隊說明，金融債券是台灣壽險及一般法人投資較多的債券類型，台積電持有的前九大持債比重的債券發行人，包括美國銀行、摩根士丹利、摩根大通、富國銀行和高盛等。

上述也都是「彭博十年以上美元金融債券指數」成分債的發行人，且從未違約，指數挑選的債券發行人鎖定全球大型銀行，到期年限十年以上的債券，信用評等皆為投資等級，9月15日到期殖利率6%；從歷史經驗來看，只要在指數殖利率超過5.5%時進場，持有三年漲幅上看逾35%，相較全球甚至台灣股市要再上漲三成機率甚微。

根據芝商所FedWatch資料，截至9月18日，Fed在9月會議不升息的機率高達99%，年底前最多再升息1碼，市場預期2024年初後即有望開始降息，預測明年有機會降息四至五次。

現階段，不只法人青睞穩定低風險的債券，散戶也開始關注債券投資，其中，相對便宜好入手，可以打包一籃子投資標的ETF成為熱門工具，今年以來在台掛牌的87檔債券ETF規模已增加新台幣4,836億元，規模持續創高。

債券ETF買氣火熱，元大投信表示現階段布局債券主要著眼於暴力升息下價格築底所帶來的高息及未來資本利得空間，除了長天期美國公債、投資等級債ETF，近期市場焦點轉向息率更高的投資級產業債ETF。

債券ETF具節稅優勢，其配息收益計入海外利息所得，適用個人最低稅負制，一般投資人新台幣670萬元內可免稅，其配息屬境外所得，免繳二代健保費。