非投等科技債 有賺頭

根據美銀美林全球非投資級債指數顯示，近一年以優先順位非投資級債上漲表現最佳。投信法人表示，在現階段採取股、債多重配置的投資人而言，將非投資級債納入投組，可望帶來收益成長效果，其中科技產業前景佳、違約率較低，預期第4季非投資等級科技債指數將表現良好。

群益優化收益成長多重資產基金經理人蔡詠裕表示，從基本面來看，美國第2季GDP優於預期，外資券商高盛調降美國經濟未來一年衰退機率，反應通膨可望在明年底降至可接受範圍且不引起經濟衰退。

美銀美林也將明年上半年美國經濟預測由衰退改為軟著陸，整體經濟衰退風險下滑，通膨則持續放緩，未來幾月料延續下行趨勢，升息周期也可望進入尾聲，根據過往經驗，利率風險降溫下，有利非投資級債表現。

此外，雖然近期信評機構有調降銀行業信評舉措，不過基於企業財務體質仍穩健，標普預測違約率仍相對可控，非投資級債仍可提供誘人的收益水準，在升息尾聲之際納入配置，可望進一步優化投資組合收益成長。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示，非投等債企業的財務狀況持續改善，槓桿率顯著下降，通膨壓力減緩也有利於降低成本，有助於降低信用風險，並提高非投等債的吸引力。

在美國經濟強勁、聯準會維持偏鷹派的利率環境下，預計第4季非投等科技債券指數將表現良好，不過企業展望及財報優劣仍是決定第4季的贏家和輸家。此外，由於創新科技相關產業資本利得成長機會優於整體產業，科技產業前景佳、違約率較低，目前的收益率和利差仍然具有一定的吸引力，可留意布局時機出現。

群益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華指出，非投資級債有高債息的保護外，整體價格走勢也相對平穩，尤以美國非投資級債更具備上述特質，同時又具有流動性較高的優勢，且根據過往升息循環結束後的經驗，非投資級債評價面回升空間大，長期角度來看，現階段納入配置可望有息利雙收的空間可期。