債券商品 經理人按讚

據8月美銀美林經理人調查報告顯示，在預期經濟軟著陸下，經理人信心面持續改善，現金部位降至21個月來低點，債券則處近20年最受經理人青睞最佳位置，對股票信心亦見跳升，大幅轉入新興市場、日本、科技、能源與銀行等五大類股票。

8月美銀美林經理人調查於4~10日進行，對管理6,350億美元資產的247位經理人進行調查。有65%經理人看好經濟軟著陸，預期未來18個月經濟不會陷入衰退的比例自上個月的19%跳升至31%，預期今年第4季將陷入衰退的經理人則自25%驟降至13%。

就通膨前景而言，81%經理人預期通膨將持續放緩，帶動對明年降息的預期，看好債券殖利率走降的經理人處近20年高檔，相較於過去20年平均，債券為目前最受經理人淨加碼的資產。

就風險面而言，高通膨使央行偏鷹仍為最大尾端風險，其次為地緣政治風險惡化及銀行信用緊縮與全球經濟衰退，而美歐商業不動產、美國影子銀行與中國大陸房地產市場，持續為經理人認為可能引發信用事件的前三大主要風險。

就交易面而言，六成經理人認為做多大型科技股為最擁擠交易，其次為放空大陸股票與做多日股。

富蘭克林證券投顧表示，在科技股修正之際，資金展現輪動趨勢，建議投資人趁機汰弱留強，擔心短線波動者可增持美元短期票券型基金、精選收益複合債及美國穩定月收益平衡型基金，並可留意逢震盪加碼趨勢型股票，看好AI科技相關產業股票、全球氣候變遷主題型股票及亞洲小型股，市場類看好印度、日本股市等亞洲股市。