金融債看多 投資優選

市場預期升息循環已漸邁向尾聲。回顧歷史，當升息循環結束後，投資等級債皆具漲升機會，而現今利率風險對市場影響漸縮，有望維穩甚至提升投資等級債價格。觀察今年來各主要投資級債券指數表現，又以金融債表現相對突出，主順位、次順位今年來漲幅各達5.7%、3.9%。

投信法人表示，鑑於升息循環有望於今年告終，後續公債利率走勢對於債券投資可望轉為順風，訴求穩健配置的資金也料回流投資級債，金融債基於其產業穩健、收益率又相對誘人，可望吸引資金布局，後市表現仍值得關注。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，雖然美國經濟正緩慢進入衰退，但下行力道溫和，聯準會對銀行系統的支持將有助於銀行債估值偏好上升。近期對銀行風險疑慮降低，且從產業面來看，聯準會日前公布年度銀行壓力測試結果，23家美國銀行全數安然度過測試，凸顯美銀行體系仍具彈性，故由大型金融機構所發行的金融次順位債資產品質無虞。

從收益角度來看，金融次順位債指數殖利率接近7%，較一般投資級債5.26%更具優勢，高息特性有助抵禦市場波動，仍可望吸引訴求穩健收益配置資金進駐，後市表現仍不看淡。

金融債ETF方面，群益投資級金融債（00724B）經理人謝明志指出，投資等級債發行公司營運狀況依舊持穩，從第1季信評調整來看，投資級債信評上調數依舊高於下調數，而信評穩定有利投資等級債價格表現。其中金融業向來受到主管機關高度嚴格監管，大型金融龍頭機構多具有高信用評等特性；以美國銀行業來看，企業體質穩健，大型銀行資本充裕。且根據市場預估，金融業在今、明兩年EPS成長率仍維持正成長，顯示不僅不懼經濟衰退，還能維持競爭力。整體而言，在大型金融機構營運維持穩健下，金融債適合作為搶投資級債反彈首選。

中信優先金融債經理人張瓈尹表示，資金持續往高評級資產，投資等級債連續12個月淨流入、公債更是呈現連19周淨流入，面對下半年市場衰退狀況仍不明，建議投資人不妨將高信評的投資級、月配息優先金融債ETF納入投資組合。