亞洲投資級債 法人挺

貝萊德投資團隊昨（11）日發布下半年亞洲投資展望指出，全球市場正在適應高通貨膨脹及高利率環境。亞洲多數央行已暫緩升息，加上獲利動能改善，股債資產都有投資機會，看好人工智慧（AI）帶動的投資題材、跌深的中國大陸股市、亞洲金融債及投資等級債。

貝萊德亞太區主動投資策略部主管新興市場首席投資總監貝琳達 （Belinda Boa）指出，亞洲與成熟市場之間的成長差異預計將擴大，進而推升新興市場整體獲利成長潛力。

再全球化比預期更快出現，可能影響供應鏈的重新分配，長期有利於新興市場，但投資者要留意「資源民族主義」的發展。

中國大陸雖然面臨傳統成長動力放緩、中美地緣政治局勢等挑戰，但仍是不容忽視的市場。

貝萊德環球新興市場股票團隊基金經理劉雅俊表示，美國利率已見頂，下半年經濟可能衰退，但新興市場已更有能力因應。

大陸受消費疲弱、房地產業困境及出口受壓影響，經濟復甦比市場年初預期更緩慢，造成市場評價走低，市場預期出現新的催化劑。貝萊德對陸股的投資評等為加碼。

貝萊德對台股整體為減碼，但加碼台灣科技股。劉雅俊分析，台灣科技股可以長期受惠於AI主題，從上游的晶圓代工、IC設計到AI伺服器、液冷散熱等，都是貝萊德看好的題材。另外，南韓科技股同樣是加碼標的，尤其記憶體廠展現供給紀律，現金流強勁，可望受惠於供需好轉。

除了貨幣政策的變化外，供應鏈轉移在亞洲也是重要投資趨勢。劉雅俊表示，印度、印尼、泰國和菲律賓等地將受惠於供應鏈多元化、資源民族主義及提供境外服務。而且，這些國家經濟正面成長，勞動人口年輕化，數位普及化，有利於金融、消費必需品和基礎設施等內需產業。

貝萊德亞洲固定收益及信貸團隊基金經理黄毓慧則指出，目前對總體經濟環境持謹慎態度，風險偏好為中立，較看好亞洲優質投資等級債、非投資等級債及金融債，但保守看待大陸房地產債及亞洲邊境市場債。