固定收益型 資金追捧

聯準會（Fed）官員持續釋出偏向鷹派言論、市場對後市可能升息的預期升溫，加上美歐經濟數據不如預期，避險需求牽動美國十年期公債殖利率下滑，債市走揚，吸引截至26日一周各類型債市ETF普遍呈現資金淨流入，整體固定收益型ETF資金淨流入45.13億美元。

根據彭博資訊統計截至26日的一周主要固定收益型ETF資金動向，整體淨流入45.13億美元，其中，美國、全球、新興市場當地貨幣、新興市場分別獲18.97億、9.28億、1.85億、1.11億美元淨流入，但歐洲債市出現3.9億美元淨流入。而就債券信評類別而言，投資級債ETF獲資金淨流入42.28億美元，但非投資級債ETF則有6.94億美元淨流出。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，美國勞動市場依然緊俏、通膨也還在聯準會目標之上，預期聯邦基金利率將維持在高檔較長一段時間，與市場預期的很快轉向降息看法存有差異。

考量殖利率可能會有些攀揚，看好短天期投資級債和美國公債於利率處於高檔階段的表現，然而在金融借貸條件轉嚴以及高利率成本下，預期將不利於景氣和企業獲利，因此須挑選具有較佳資本結構、流動性佳及對升息敏感度低的發行企業。

瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出，利率風險壓力逐漸遞減，惟市場對景氣的看法分歧，建議投資人可觀察後續信貸與勞務市場的情況。在升息尾聲債券迎來曙光，買點浮現，布局上可重視信用基本面，投資等級債的基本面仍健康、信用展望也處於正向，有助於降低經濟成長與企業獲利趨緩的影響，估計可持續吸引想降低風險的資金流入。

安聯投信表示，目前信用債的收益率高於公債，加上信用債基本面仍舊穩健，建議布局上可鎖定在收益較高者，透過息收來累積投資報酬率，也可配置維持於信用評級較高的族群，降低相關風險。