投資等級債 人氣升溫

經濟日報 記者楊淨淳/台北報導

債券市場持續吸引資金流入,根據美銀美林資料顯示,整體債券基金與投資等級債券基金皆呈現連續11周買超,截至8日為止,整體債券基金淨流入金額跳升到134億美元,投資等級債基金淨流入也同步升溫,淨流入金額從前一周的23億美元增加到41億美元。

法人表示,市場對明年可望降息的預期,有利美債長期表現,而穩健債息加上後市資本利得利差擴大,債券投資價值再次浮現,而根據過往六次的升息經驗顯示,美國投資級債殖利率在末次升息見高點後進場,持有1年之平均報酬高達17.6%,若持有2年報酬更來到26.7%,且即便遇到衰退、利差擴大也都能守穩漲幅。

凱基AAA至A公司債基金經理人黃鈺民表示,加拿大央行意外升息、聯準會官員談話仍存在鷹派言論,且美國經濟數據溫和呈現,對通膨難降溫的擔憂使得市場對美國聯準會於今年降息的預期消退,帶動美債利率走高,導致債券價格下跌。近期基金經主管機關核准通過第三次追加募集,目前基金規模約新台幣460億元,今年以來淨增加約新台幣120億元。

展望後市,依美國紐約聯邦儲備銀行模型顯示,明年經濟有70.85%機率會步入衰退;在明年可望降息的預期下,有利美債長期表現,穩健債息加上後市資本利得利差擴大,投資價值浮現。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈表示,除了碰到如近年利率大幅攀升、債市波動加劇的情況,才會出現資金出走債市,多數時候債市資金呈現流入,如今外部快速升息環境已轉向,特別是美國投資級債市,看好企業獲利能快速轉佳,有望為景氣谷底翻揚的首要受惠債券,預期後續資金將有很大的回補空間,進一步帶動債券價格揚升。

根據近五年的統計,美國投資級企業債的殖利率平均達5.42%,黃相慈分析,考量歐元區及英國仍需維持升息路線,對於以歐元、英鎊計價的投資級債仍需消化升息的利空衝擊,美國企業債長期相對具殖利率優勢。

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