美投資級債 法人按讚

富達投信昨（11）日舉行債券展望記者會指出，金融市場正進入「大重置」後的再平衡階段，建議投資布局也要有所改變和重置。著眼於能掌握收益和對抗波動的策略，將是現階段投資的關鍵，尤其看好美國投資等級債及新興市場債。

富達國際全球固定收益投資長艾利斯（Steve Ellis）表示，美國聯準會（Fed）上周宣布升息1碼（即0.25個百分點），表示未來貨幣政策展望取決於經濟數據表現，並重申對抗通貨膨脹的決心。

艾利斯指出，雖然Fed會維持高利率更長時間，但目前市場仍預估，Fed在今年底前將降息70個基本點（1個基本點是0.01個百分點），明年底前降240個基本點。投資人預期Fed將很快降息，主要是因為擔心金融信貸緊縮。

美國金融體系仍承壓，特別是區域性金融機構，但艾利斯認為，大型銀行的資本水位仍強，且Fed與監管機構處理速度較快，預估不至於出現全球金融海嘯。不過，信貸緊縮仍增添經濟溫和衰退的風險。

艾利斯表示，雖然整體市場背景看似疲弱，投資策略應維持謹慎立場，但現在是調整存續期的最佳時刻，公債及投資等級債的表現可望優於較高風險的債券。他也看好亞洲等新興市場債，尤其新興市場當地貨幣債投資吸引力強，可望受惠於美元走弱，且許多新興市場都已停止升息。

至於非投資等級債，艾利斯認為，雖然美國非投資等級債收益率有8%，亞洲非投資等級債收益率更有16%，今年投資非投資等級債仍能賺錢，但如果從風險調整後的報酬率來看，投資等級債仍是較好的選擇。

富達亞洲總報酬債券基金經理人陳姿瑾指出，富達對亞洲投資等級債持樂觀穩健看法，對非投資等級債則偏中性。就產業而言，銀行業體質轉好，再生能源也是長期投資主題。內需消費仍將是中國大陸主要成長來源，房地產實體市場觸底之後，復甦速度也會影響整體投資信心。