固定收益型 買氣熱

經濟日報 記者王奐敏/台北報導

過去一周,整體固定收益型ETF資金淨流入4.99億美元,主要為全球市場獲資金淨流入9.2億美元,歐洲以及新興市場當地貨幣分別獲1.07億美元與0.37億美元淨流入,反觀美國市場遭12.78億美元淨流出,新興市場也遭淨流出2.56億美元。

就債券信評類別而言,投資級債ETF資金淨流入23.54億美元、非投資級債資金淨流出17.45億美元。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜.德賽表示,市場解讀美國公債殖利率曲線倒掛,反映下半年將降息以及未來經濟衰退的可能性,然而美國非投資級債利差約在450至460基本點,所代表的卻是經濟可能有溫和擴張的情境,這是風險性資產與公債市場有不一致的預期。評估美國經濟應不致於陷於深度衰退,目前美國十年期公債殖利率水準看來偏低,因此較傾向於維持相對減持或中性的存續期間策略,並側重於投資級債券這類高品質債。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克指出,聯準會過去一年大幅升息使債券殖利率顯著攀升且價格重跌,這對收益型投資人而言是極具吸引力的機會,不僅有較高的殖利率、較低的利率風險且有潛在的資本增值空間,不論是公債、投資級債或是非投資級債都具備難得的投資機會。

安聯投信海外投資首席許家豪分析,債券經過去年修正收益率拉高後、投資價值增加,投資上可視市場信心與評價,動態調整持債與現金水位。部分經濟數據表現低於預期,市場對景氣衰退的疑慮增加、帶動利率走低,不過因央行貨幣政策仍存在不確定性,對存續期中性看待。

此外,信用債因較高的收益率、投資吸引力仍高,可鎖定具較高收益的券種,透過息收累積投資報酬率;不過因景氣衰退的疑慮也逐漸提高,在布局時仍可維持一定程度全球債部位做為防禦,並在信用債的配置上聚焦於評級較高的券種。

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