固定收益型 資金湧入

過去一周大多數類型的債市ETF均出現資金淨流入，整體固定收益型ETF資金淨流入57.4億美元（約新台幣1,774億元），美國市場獲得24.95億美元淨流入，全球、歐洲、新興市場也分別獲8.2億、9.55億、3.11億美元的淨流入，但新興市場當地貨幣債遭淨流出4,500萬美元。

就債券信評類別而言，投資級債ETF和非投資級債ETF分別資金淨流入21.86和9.16億美元。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，因應景氣走緩或甚至可能衰退情境，看好高品質公債、投資級企業債或抵押債的防禦表現，至於非投資級債則須留意企業債息成本驟升、景氣放緩不利經營的衝擊，所幸美國企業的財務體質已較過去危機時期紮實，藉由精選標的仍能找到相當好的投資機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，近期美歐銀行業風暴主要來自個別的情況加上總經環境所致，也更加深對於總體經濟前景較悲觀的看法，不過貨幣政策仍將偏緊，目前風險性資產評價面偏貴尚未反映總體經濟前景。大幅升息使債券殖利率顯著攀升且價格重跌，這對收益型投資人而言是極具吸引力的機會，不僅有較高的殖利率、較低的利率風險且有潛在的資本增值空間，不論是公債、投資級債或是非投資級債都具備難得的投資機會。

安聯投信海外投資首席許家豪分析，近期受到央行貨幣政策影響，債市波動較大，不過因央行開始思考連續升息對經濟的影響，主要國家升息空間有限，利率風險應會低於去年；加上債券收益拉高後，投資價值有所增加，接下來投資上可視市場信心與平價動態調整持債水位。

許家豪指出，近期市場修正再度拉高債券收益率，信用債投資吸引力仍高，建議可鎖定具較高收益的券種，透過息收來累積報酬率；不過因景氣衰退的疑慮在提高，故在布局時仍應維持一定程度全球債的防禦部位，而在信用債的配置上則可維持在評級相對較高的券種，降低信用風險。