投資級債雙多 後市看好

經濟日報 記者王奐敏/台北報導

第1季市場在跌深反彈與升息循環中畫下句點,期間因銀行違約風暴讓股債市場一度橫生波瀾,促使資金轉進較為防禦的資產避險,如美國投資等級債。不少投資專家認為,違約率降低及進入升息尾聲等,都是看好投資等級債券未來表現的理由。

觀察今年來美元投資等級債券基金表現,理柏統計境內外共九檔基金,無論今年以來或近一個月均為正報酬表現,其中瀚亞投資-美國優質債券基金、PGIM美國公司債、瑞銀(盧森堡)美元企業債券基金今年以來報酬領先。

瀚亞投資表示,美國聯準會迅速推出銀行定期融資計畫(BTFP),保障美國民眾存款安全,預期未來美國非投資等級債違約率降低、信用利差回落,有利美國非投資等級債表現,加上美國聯準會最新點陣圖顯示升息循環已接近尾聲,當前為布局美國非投資等級債良機。

保誠(美國)資產管理固定收益團隊投資組合經理Mark Redfearn指出,通膨擔憂、聯邦基金利率與量化緊縮(QT)成為市場焦點,而目前利率水準已經非常接近2023年利率中位數的5.25%,今年可望迎接升息終點,不妨把握投資甜蜜點,而美國又占全球投資及企業債殖利率的68%,不僅殖利率較高,流動性較佳,值得投資人布局。

瀚亞投資表示,由於美國經濟增速放緩,投資前景仍存在不確定性,投資人若能把握殖利率5%以上的期間進場布局,則美國投資級公司債的正報酬機率更有顯著提升。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈分析,美國投等債殖利率水準位於近幾年高點,美國經濟表現目前仍存韌性,雖然短期須觀察銀行業問題對後續影響,不過預估大幅衰退機率低,加上美國投資級企業財務良好,有助於利差表現。

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