美投資級債 長線帶勁

金融事件不確定性使得利率終端峰值與升息終點的能見度大幅提高，部份投資者預判年底提前降息的可能性，此波風險事件驅動下，資金流出非投資級債券，投資級公司債利差擴大，推升美國百大企業債券投資吸引力，長期投資者可斟酌布局美國投資級債券。

美國區域矽谷銀行及瑞士信貸事件帶來全球金融市場疑慮，事件爆發之初，美國國債隱含波動率一度攀升至2009年以來最高水準，Fed Fund Watch利率期貨顯示，美歐銀行事件引發經濟衰退。

第一金美國100大企業債券基金經理人李艾倫表示，市場已開始預期利率終值、升息放緩，與停止升息能見度提高，不過，若從1980年至2019年聯準會七次升息到頂，平均大約要六個月的時間進行首次降息，雖然美歐金融事件帶來市場利率政策提前轉向的預期心理，不過，聯準會政策仍將考量通膨與經濟動能變化。

李艾倫說，美國百大企業仍相對全球企業擁有較強營運體質，包括獲利能力、營運利潤等擁有優異表現，同時具備更高的收益價值，較全球企業債更具投資吸引力。美歐風險事件驅動下，資金流出非投資級債券，投資級公司債利差擴大，推升美國百大企業債券投資吸引力，近期債券市場仍可能出現較大波動，美債殖利率波動區間在3.5%至3.8%，長期投資者可斟酌布局美國投資級債券。

此外，在金融市場出現較大不確定性之際，投資美國百大企業債券，也能降低資產組合波動度。

富蘭克林固定收益團隊表示，期貨市場目前反應聯準會很快降息乃過度樂觀情境，且隨著近期公債殖利率已驟降，現階段採取短存續期間策略可降低殖利率反彈對持債的衝擊。