複合型債券 迎多頭行情

受惠於通膨趨緩、美聯準會放慢升息腳步，近期債券市場出現反彈，即使如此，債券價格與過去十年平均值相比，仍有相當大的折價幅度，其中新興美元主權債與美國投資級公司債的折價幅度分別高達18.8%與13%，投資吸引力極佳。投資人可考慮布局複合型債券基金，交由專業投資團隊掌握各類型債券的最佳投資時機。

野村投信表示，儘管聯準會信誓旦旦表示今年不會降息，但通膨出現降溫趨勢，美國製造採購經理人指數（PMI）進入萎縮區間，市場預期聯準會下半年將開始降息，看法分歧預計將使公債區間波動提高。預期聯準會將很快停止升息，利率調整將暫停一段時間，並最終被迫降息，最早可能在2023年末降息，很可能會更晚才進行動作。

同時，許多債券殖利率目前均具備極大投資價值，即使短期內可能存在波動。除了可觀的收益率，債券市場也提供資本增值機會，包括金融債和新興美元主權債，均值得投資。

信用債券因具備較高殖利率與高利差優勢，持續看好投資前景，首選為波動度相對較低的投資級公司債，風險承受度較高的投資人不妨增加新興美元主權債，因為目前債券殖利率逾8%，就過去經驗，此時進場，長期持有將有不錯的回報率。

富蘭克林固定收益團隊認為，展望今年債市各類債券殖利率攀高後收益空間擴大，可先以美元計價的全球複合債型為核心配置，迎接債市多頭行情。