投資級公司債 核心布局

看好2023年全球經濟軟著陸機率較高，野村投信建議第1季投資組合用「債優於股」來度過，以穩健的投資級公司債為核心資產，逢低布局成熟市場與亞洲股票，待經濟前景較明確後，再逐步提高風險性資產的比重，並看好台股柳暗花明，長線趨勢股買點浮現。

野村投信昨（10）日舉行2023年第1季全球與台股投資展望記者會，野村投信投資長周文森會中表示，這次景氣循環真正要留意的是消費端的數據，目前尚未看到消費需求會出現崩跌，因此，預期經濟將是軟著陸，呈現溫和且微幅的衰退。然整體經濟走向仍有蠻高的不確定性，需觀察第1季數據。

預期第1季股市將較為震盪，反倒是債市受惠於升息步入尾聲，價格回到合理水準，具備不錯的投資價值。看好投資級公司債波動度相對低，且殖利率具吸引力，適合作為核心資產，亦可考慮布局歐元非投資等級債。

股市方面，應採取不追高、逢低布局的方式，除了看好景氣較佳的美股，估值在低檔的歐股，以及亞股、台股均適合買進。

針對台股，野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，庫存調整與盈餘下修短期內仍是進行式，且將持續影響股市走勢，不過，這些利空因素有機會在今年上半年告一段落，未來隨著需求逐漸回升，市場可望出現復甦行情。

當股市在反映庫存修正、盈餘下修等利空因素而回檔時，正好營造出逢低布局的機會。不過，今年產業的分歧會更大，宜選擇長線趨勢股逐步布局，建議聚焦在半導體，高速運算，AI，伺服器，電動車、紡織與金融等族群。

周文森認為，後續若經濟數據如預期地為軟著陸，市場信心將大增，屆時風險性資產將可望出現漲勢，除了將亞股、台股以及中小型股納入核心資產，債券部分亦可增加新興美元主權債。

在產業部分，野村投信海外投資部主管呂丹嵐建議掌握SHE趨勢，緩步於低檔建立持股。