美元短天期債 績效靚

美國聯準會（Fed）在2022年大幅升息17碼（即4.25個百分點），債券價格大跌。今年以來，債券型基金以美元短天期債券表現最優，前十強中占了四檔，報酬率至少都有個位數甚至達兩位數。不過，第4季以來，隨著升息速度趨緩，非投資等級債及新興市場債表現轉好。

理柏（Lipper）統計，今年年初到12月27日，以新台幣計算，債券型基金以先機環球動態債券基金漲幅最高，大漲13.2%，不但領漲債券基金，也打敗不少股票基金。這檔基金的平均存續期間為3.2年，平均信評為A+，美元債高達94%，受惠於美元今年來的強勢。

其次是富達目標2020基金，今年來上漲11.9%。特別的是，這是一檔目標到期基金，成立於2000年，股票比重逐步下調，到2020年到期時並沒有解散，而是持有短天期債券及貨幣市場工具等。這檔基金大幅受惠於美元強勢，今年來績效異軍突起。

接下來，鋒裕匯理基金美元短期債券基金、晉達目標回報債券基金今年來都有一成以上的漲幅，投資組合以短天期債券為主，或是持有不少的美元現金約當現金部位。

施羅德證券化債券基金今年來上漲9.5%，目前的平均存續期間只有0.1年，是極少數聚焦證券化資產的基金，主要布局抵押保證證券、資產抵押證券、商用房貸抵押證券等。證券化債券具有浮動利率與存續期間較短的特色，今年承受的利率風險較低。

摩根環球企業債券存續期對沖基金也頗有特色，今年來漲幅超過9%。這檔基金運用利率期貨，將基金存續期間調降至約零年，因此無畏利率走升。另外，基金高度匯率避險，美元占100%，因此也受惠於今年的美元強勢。

美元短天期債券基金今年來走強，但法人認為這個趨勢不見得延續到2023年。一方面，Fed升息近尾聲，長天期債券的投資機會更大。另一方面，美元可能不如今年強勢，跌深的新興市場債反彈潛力高。如果是穩健型投資人，最好透過多元債券來追求多元收益，以度過市場波動。